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“宏观经济稳中向好，是财政收入增长的基础。”中国财政科学研究院副院长白景明认为，财政收入增速由降转升，反映出我国经济发展的韧性和市场的活力在不断增强，经济发展的质量在不断提高，也说明党中央、国务院出台实施的一系列政策措施取得了显著成效。今年前四个月，规模以上工业增加值增长6.9%，规模以上工业企业利润同比增长15%。社会消费品零售总额增长9.7%，接近两位数增长。所以，反映增值水平的国内增值税和反映企业盈利水平的企业所得税分别增长18.4%和13%。

图11：废钢下跌后，到货量短期内就会明显收缩数据来源：Wind Bloomberg Mysteel 中信期货研究部图12：四季度是废钢供应季节性低位数据来源：Wind Bloomberg Mysteel 中信期货研究部三、钢厂铁矿库存持续低位，年前存在补库需求

3、美股牛市终结对A股影响的传导机制，包括经济预期传导机制和估值分位区别影响机制。经济预期传导机制可以总结为：美股牛市终结（伴随美国经济大幅衰退）→中国对美出口和对外出口是否大幅滑落→外需恶化是否导致未来经济预期悲观→经济预期悲观情绪反馈到A股→A股市场进行演绎。

在这种“巨变”下，支付的业务不断从线上向线下支付迁移，也从境内逐渐向境外扩张，《中国支付清算发展报告（2019）》显示，我国支付产业发展呈现新态势，线下移动支付正逐渐成为新的增长点，跨境支付成为新的红海市场。每一次变迁，又意味着新的产业崛起，人们手里的支付工具从现金变为银行卡再变为手机后，与之而来的钱包、卡包以及智能手机产业也先后火热，消费者的另一端则是与之相关的终端设备产业链兴起。

第5盘，李倩再度上场，3比1 （11-4， 11-9， 8-11， 11-6）击败索尔佳，塔尔诺布热格大比分3比2力克柏林俱乐部，迎来首胜。5月12日，男团与女团决赛第二轮将打响。（国际乒联）[环球网报道记者查希]据英国广播公司（BBC）3月14日报道，英国要求联合国安理会就索尔兹伯里前俄罗斯双面间谍被毒杀一事召开紧急会议。

PMI、ECRI等领先指标在经济失速滑落前皆事先快速下行。① 美国非制造业PMI。2007年6月非制造业PMI达到60.7后转而快速下行，在2008年Q1季度确认经济出现失速风险的时候，非制造业PMI已经下滑至49.4，期间甚至一度滑落到了45的水平；② 美国ECRI领先指标。2007年6月初ECRI开始转向下行，到2008年Q1季度时已经从142.92的高点下行到了129.68%；③ 再度出现美债利率双重倒挂。美债10年期和2年期国债收益率从2006年6月开始出现倒挂，到2007年5月底结束，倒挂时间持续了近1年。美债10年期和3个月期国债收益率从2006年7月中旬开始倒挂，直到2007年8月中旬结束，也持续了1年多时间。